繼去年11月非對(duì)稱降息后,，中國(guó)人民銀行2月28日晚宣布,，自3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。此次降息后,，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至5.35%,；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.5%,，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
此次降息是央行主動(dòng)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的有力舉措,。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn),，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難,，特別是融資難,、融資貴問(wèn)題突出，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)由舊常態(tài)轉(zhuǎn)向新常態(tài),，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中的一大障礙,。從國(guó)內(nèi)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整,、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段,，傳統(tǒng)的動(dòng)力和新的動(dòng)力正處在一種膠著的狀態(tài)，傳統(tǒng)動(dòng)力的體量還是比較大,，新的動(dòng)力雖然代表新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向,，增長(zhǎng)速度比較快，但體量還比較小。舊增長(zhǎng)點(diǎn)的退出是波動(dòng)性的,，新增長(zhǎng)點(diǎn)培育有一個(gè)過(guò)程,，發(fā)力也不是平穩(wěn)的，這將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)一些波動(dòng),，經(jīng)濟(jì)下行和通縮的壓力始終伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向新常態(tài)的過(guò)程中,。在這種情況下，我們既要保持定力,，繼續(xù)加大改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整,，同時(shí)也要進(jìn)行適度的預(yù)調(diào)、微調(diào),，引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快進(jìn)入增長(zhǎng)穩(wěn)定,、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、環(huán)境改善,、民生福利提高的新常態(tài),，力爭(zhēng)把經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定在一個(gè)合理、合適的區(qū)間,，為改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造穩(wěn)定的環(huán)境,。央行降息就是主動(dòng)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。
此次降息也是對(duì)全球性降息和貨幣寬松政策的必然反映,。盡管美國(guó)停止實(shí)施量化寬松的貨幣政策后美元堅(jiān)挺,，美聯(lián)儲(chǔ)1月會(huì)議仍傾向于維持近零利率更長(zhǎng)時(shí)間。就在全中國(guó)歡度春節(jié)之時(shí),，世界再現(xiàn)降息潮,。2月23日，以色列央行時(shí)隔6個(gè)月后再度宣布降息,；2月24日,，土耳其央行宣布降息。統(tǒng)計(jì)顯示,，2015年年初至今,，世界實(shí)行降息和寬松政策的央行已接近20家，包括埃及央行,、印度央行,、秘魯央行、瑞士央行,、丹麥央行（共4次降息）,、土耳其央行（共2次降息）、巴西央行,、加拿大央行,、歐洲央行（QE）,、新加坡央行、俄羅斯央行,、澳大利亞央行,、瑞典央行、以色列央行等,。這股“寬松潮”已覆蓋全球50%以上的人口,。在這個(gè)國(guó)際大背景下，中國(guó)如果繼續(xù)維持較高的利率,，將面臨跨境資本流動(dòng)和輸入性通縮的沖擊,。近期，中國(guó)央行貨幣政策調(diào)整的頻率加快,，與國(guó)際貨幣環(huán)境的變化有密切關(guān)系,。
當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展正在步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)韌性好,、潛力足,、回旋空間大。但必須承認(rèn),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在“三期疊加”效應(yīng)下,，近期經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力較大，這是經(jīng)濟(jì)走向新常態(tài)的必然陣痛,。要有平常心看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)速度出現(xiàn)的波動(dòng),，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“崩潰論”和“衰退論”都是站不住腳的，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的真正問(wèn)題絕非速度出了問(wèn)題,，而是長(zhǎng)期以來(lái)對(duì)速度的過(guò)度依賴,。當(dāng)前中國(guó)的物價(jià)漲幅處于歷史低位，為適當(dāng)使用利率工具提供了空間,，此次降息是對(duì)流動(dòng)性偏緊和融資成本高的矯正，并不意味著貨幣政策的基調(diào)發(fā)生根本變化,，重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢(shì),。
下一步,，中國(guó)的貨幣政策將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,，更加注重松緊適度,，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào),，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展,、可持續(xù)發(fā)展,。
（作者為本報(bào)特約評(píng)論員,，同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所所長(zhǎng),、經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授）
