上半年最后一月的金融數(shù)據(jù)讓人眼前一亮，M2,、社融等數(shù)據(jù)超預期,，融資成本也有所降低，顯現(xiàn)出融資貴問題緩解,、融資需求復蘇的勢頭,。在目前依舊錯綜復雜的形勢中，唯有增加調控組合拳的準頭,，才能延續(xù)來之不易的回暖勢頭,。
當前數(shù)據(jù)的改善應當歸因于貨幣政策的調整。降準增加了銀行體系資金供給，降息則刺激了融資需求,，并引導融資成本下行,。在央行連續(xù)降準降息之后，我們看到了更低的企業(yè)融資成本,，更多的新增貸款和社會融資,，以及銀行更強的放貸意愿。不過,，目前經(jīng)濟下行壓力猶存,，部分傳統(tǒng)行業(yè)仍在去產(chǎn)能階段，新增長點尚未成燎原之勢,，短期的金融數(shù)據(jù)改善仍有反復可能,，復蘇的基礎難言牢固。
要解決這個問題,，關鍵是疏通貨幣政策傳導渠道,。目前，流動性總體充裕,，銀行間貨幣市場利率處于低位,，繼續(xù)全面降息降準，邊際上的效果可能有限,。如何才能讓充裕的資金從銀行體系流出來,，真正解實體經(jīng)濟之渴，可行的辦法是更加注重精準施策,。比如說,，通過定向降準、抵押補充貸款等方式,，引導資金進入關鍵領域和薄弱環(huán)節(jié),；在貨幣穩(wěn)健的同時，更加強調“寬信用”,，增加更多的信貸投放,。
要實現(xiàn)寬信用，不僅需要貨幣政策,，還需要財政政策的協(xié)同發(fā)力,。在經(jīng)營風險較大，社會資本投資意愿不強的背景下,，唯有財政政策實質發(fā)力,，通過PPP模式，通過重點項目的示范作用,，吸引和帶動社會資本提升投資需求,，整個社會的信用擴張才可以期待,。
總之，調控的組合拳不僅要綜合運用多種貨幣政策工具,，還需要切實實施積極的財政政策,，兩相結合，精準疏通金融服務實體經(jīng)濟的傳導渠道,，才能延續(xù)向好的勢頭,，并把握好穩(wěn)增長和調結構的平衡。（原文來源：經(jīng)濟日報 作者：才 道）